【原油 · 节后看市】2025国庆期间原油市场走势及节后展望

导语：2025年国庆、中秋期间，国际原油期货价格整体呈现先抑后扬的走势，均价较节前一周下跌，截止10月8日WTI原油即期合约收盘上涨0.82美元至62.55美元/桶，涨幅1.33%。布伦特原油即期合约收盘上涨0.80美元至66.25美元/桶，涨幅1.22%。假期期间，OPEC+8国产量政策会议以及原油供应增长的预期对油价的影响占据市场主导位置。对于今年双节期间原油市场的具体表现，下文进行简要分析：

一、双节期间原油市场行情分析：

回顾过去三年，国庆期间原油产品行情走势涨跌互现。造成行情变化的因素各不相同，2022年OPEC+实施减产政策对油价起到有力支撑，2023年经济数据不佳引发的需求前景担忧导致油价承压，2024年则是骤然紧张化的中东局势对油价形成支撑。

今年双节假期期间国际原油期货价格整体呈现先抑后扬的走势，OPEC+8国产量政策会议以及原油供应增长的预期对油价的影响占据市场主导位置。前期，市场预计OPEC+8国将大幅增产导致油价承压，三位知情人士表示，OPEC+可能在11月将增产多达50万桶/日，是10月增幅的三倍，沙特寻求夺回市场份额。后期，OPEC+8国表示，11月将把石油产量提高13.7万桶/日，该增产幅度与10月增产幅度一致，低于此前市场预期的50万桶/日，投资者对供应大幅增加的担忧有所缓和对油价起到支撑作用。

二、节后原油基本面变化：

供应端来看：关注俄乌局势对俄罗斯原油供应的影响。由于两国袭击不断，令停火谈判推进困难，因此西方国家对俄罗斯及其石油的制裁也将继续，这将在一定程度上抑制俄油输出的预期，从而提振市场。然而，OPEC+11月增产13.7万桶/日的石油政策不及市场预期，又缓和了部分看空情绪。

需求端来看：全球石油消费已经进入了淡季，因此原油需求将会逐步转弱。此外，市场出于对经济前景的担忧，也会对石油需求起到抑制作用。

三、近期原油走势预测：

近期，原油市场正在关注两个点，一是俄乌停火谈判的进程，如果推进困难那么对俄制裁还将持续，将对油市起到支撑作用。二是权衡OPEC+11月增产幅度与正在萎缩的需求之间的关系，对原油供大于求的预期仍制约油市。此外还需关注美国政府停摆对经济的影响。综合来看，短期内国际原油价格或维持震荡格局。

金联创预计：WTI主流运行区间为60-64美元/桶，布伦特主流运行区间为64-68美元/桶，阿曼期货主流运行区间为64-68美元/桶。