成品油 | 原油波动趋缓 汽柴油价格如何选择方向

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近期，汽柴油价格震荡下跌，柴油跌幅大于汽油，以山东市场为例，近一周时间，汽油价格下跌21元/吨至7810元/吨，跌幅0.27%；柴油价格下跌96元/吨至6692元/吨，跌幅1.41%。近期，市场消息较多，原油波动趋缓，未来市场主要受何指引，汽柴油价格如何选择方向，我们从多维度加以分析。

图1 山东地炼汽柴油和布伦特原油价格走势（元/吨，美元/桶）

数据来源：隆众资讯

一

开工率有上涨预期 供应支撑明显减弱

图2 2023-2025年主营产能利用率走势和2023-2025年山东地炼产能利用率走势

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如上图，7月10日当周，山东地炼常减压周均产能利用率为46.14%，较上周涨1.17个百分点，同比跌1.23个百分点。昌邑、齐润炼厂开工，且后期仍有两家炼厂计划开工，山东地炼开工率仍有上涨预期。另外，近期主营炼厂开工率上涨明显，7月10日当周主营炼厂常减压产能利用率81.47%，环比上涨0.4%，同比上涨6.43%，7月中石化整体调高加工负荷。国内主营炼厂和山东地炼开工率均上涨，对国内成品油市场形成利空影响。

二

山东地炼汽柴油-原油裂解价差偏高 价格仍有下跌空间

图3 山东地炼汽柴油-原油裂解价差走势图

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三

原油波动趋缓 市场消息影响增强

近期原油波动趋缓，近一周以来布伦特原油仅在68-70美元/桶之间波动，对市场指引作用降低，而近期市场检查消息增多，短期对市场影响增强，尤其对汽油原料影响增大，短期可传导到成品汽油，对汽油市场起到一定支撑，但长期来看，对汽柴油供应影响有限，从而对油品市场影响较小。

四

山东汽柴油市场中短期预测