黄金今日行情走势要点分析（2025.9.18）

黄金周三（9月17日）早盘在3695受阻开始下跌，欧盘最低跌至3660附近。在3660企稳后开始震荡上涨，凌晨美联储利率决议，黄金刷新历史新高至3707/3708区域，随后快速下跌至3646附近，日线最终收出一根阴线。

一、基本面

1、美联储降息背景与决策细节

降息动因：此次降息主要应对就业市场疲软，8月美国独栋住宅建设及未来建筑许可意外下滑、未售出新房过剩、抵押贷款利率下降未提振房地产、企业招聘放缓且存在裁员风险等数据，暴露劳动力市场隐忧，鲍威尔直言“劳动力市场正趋软，短期就业风险偏向下行”。

决策分歧与点阵图预测：降息以压倒性多数通过，仅新任理事米兰异议（主张50个基点降息），反映联储内部分歧——沃勒、鲍曼等鸽派推动更一致降息，库克等中立者坚持渐进调整。点阵图显示，今年剩余两次会议将各降息25个基点，政策利率区间将达4.00%-4.25%，较6月预期更鸽派，隐含滞胀风险缓解。

经济预测：最新预测中，年底通胀率中值为3%（高于2%目标但与上季持平），失业率预期稳定在4.5%，经济增长从1.4%微升至1.6%。美联储认可特朗普关税对通胀影响暂时，转而优先防范增长疲软与失业率上升，为黄金等无息资产创造宽松环境。

2、金价冲高回落核心原因

鲍威尔讲话的“不确定性信号”：鲍威尔将降息定性为“风险管理式”举措，重申“逐次会议做决策”，不急于快速行动。虽延续鸽派基调，但注入不确定性，让市场担忧降息周期或放缓，引发投资者获利了结。

美元与国债市场连锁反应：美元指数周三先抑后扬，收报97.00（上涨0.4%），兑欧元一度跌至四年低点后逆转，因鲍威尔讲话暗示美联储不会过度宽松，缓解美元长期走低担忧。美国10年期国债收益率从盘中低点反弹，尾盘上涨6个基点至4.091%（近一周新高，涨幅约1.5%），持有黄金的机会成本隐现上升，进一步推动金价回调。

市场预期微调：美联储FedWatch工具显示，10月降息25个基点概率近90%，但鲍威尔“逐次会议”表态让市场对全年降息次数预期从两次微调至更保守路径，冷却黄金多头热情；同时，特朗普政府呼吁大幅降息并试图解雇理事库克，联储渐进回应避免政策急转弯，也对金价形成压力。

3、今日关注重点

本交易日投资者需关注：市场对美联储利率决议的进一步解读、英国央行利率决议、美国初请失业金人数变动，以及美国总统特朗普与英国首相斯塔默会晤后的新闻发布会。长远看，低利率与就业优先的政策逻辑仍将为黄金注入上升动能，投资者需警惕短期盘整，关注10月美联储会议信号，在不确定性中把握避险机遇。

二、技术面

1、日线级别：黄金在周三亚盘与欧盘时段先呈现下探回升走势，进入凌晨后冲高回落，最终以阴线收盘。从技术指标来看，金价目前已向下跌破5日均线，今日开盘价处于5日均线与10日均线之间。下方需重点关注10日均线形成的支撑作用，该支撑位当前位于3645-3640区间，且此区间临近凌晨的低点位置。后续需持续观察黄金能否守住10日均线支撑，若能站稳则有望延续前期上涨走势。

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2、四小时级别：前面讲到，当前黄金行情处于以3268为起点的上行5浪结构中，且正处于第3浪上涨阶段，后市需重点关注该浪上涨遇阻后的第4浪调整走势。

从短期走势细分来看，黄金在上周冲高至3674点位后，因遇阻压力开启回落，期间形成标准的三波调整结构；待调整走势结束，价格自3613点位启动新一轮上涨行情。

具体到近期走势，黄金在周二冲高至3703点位后受阻，随即进入调整阶段，周三亚盘延续了这一调整走势。从浪型结构判断，若3703下跌至3660的走势，属于3613点位上涨以来的第四波结构，那么凌晨冲高至3707/3708的走势，即可认定为第五波结构。结合凌晨冲高回落的实际走势来看，金价已向下跌破3660这一前期起涨点，由此可判断，短期自3613点位开启的上涨结构大概率已完成，当前行情正从3707/3708点位开启调整走势。

因此，后市需重点关注3707/3708高点形成的阻力作用，短线可以关注3677、3684、3694/3695附近阻力，这三个位置分别是黄金自3707/3708下跌3646的黄金分割0.5、0.618和0.786位置。在金价未突破该阻力区间的前提下，整体可偏向看调整走势。下方则需关注3626及3613前期低点的支撑情况，若后续金价能向下突破这两个关键支撑位，那么自3707/3708开启的调整走势，大概率将构成以3268为起点的上行5浪结构中的第4浪调整。

综合来看，黄金今日下方依次关注3645/3640、3626、3613附近支撑；上方依次关注3677、3684、3694/3695、3707/3708附近阻力。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。